Leer de markt écht begrijpen en optimaliseer je rendement.
De voortdurende tech-rally verbloemt dat aandelen ook omlaag kunnen.
Het valt niet op...
...maar de Dow Jones daalt al 9 beursdagen op rij - de Russell2000 corrigeert officieel al 17 beursdagen.
Big Tech en bepaalde sectoren houden de markt en het sentiment overeind.
Richting het rentebesluit maken waarde- en speculatieve aandelen zich op voor een inhaalslag.
Het sentiment is gezakt naar 77.
De NASDAQ hield de markt en het sentiment overeind.
Nu kunnen de Dow Jones (waardeaandelen) en Russell2000 (speculatieve aandelen) in haar kielzog bodemen en herstellen.
Die twee indices zijn na algoritmische correcties geland in (tijdelijk) koop-territorium.
De Amerikaanse Fed-rente gaat vandaag omlaag.
Met 25 basispunten (0.25%) met 96% zekerheid.
Dit is hoe de verschillende assetmarkten op het rentebesluit gaan reageren.
Eerst de obligatiemarkt - die reageert bij uitstek op rentes.
De 10-jaars obligatierente ontwikkelt zich in een neerwaartse wig - en zal op termijn waarschijnlijk opwaarts uitbreken.
Toch ligt het in de lijn der verwachting dat de yield eerst nog een duik maakt richting 3,9%.
Een bodem in de 20-jaars obligatie ETF (TLT) draagt bij aan dat vermoeden.
Er bestaat een omgekeerde correlatie tussen die twee (ze bewegen tegenovergesteld aan elkaar).
Nauw verbonden met de obligatiemarkt is de valutamarkt.
Hoewel de kracht van een currency ook sterk het gevolg is van economische activiteit, dragen rentes daar ook bij aan.
Economische activiteit op de lange termijn, rentes op de korte termijn.
Wereldwijd wordt de dollar relatief sterker door de sterke Amerikaanse economie - op de korte termijn zal de renteverlaging de dollar hoogstwaarschijnlijk wat omlaag duwen.
De valutamarkt begint dit langzaam te bevestigen.
Een week geleden hebben we het onderstaande scenario al geprojecteerd - en dat lijkt zich voorlopig perfect uit te spelen.
En dit zou hier geen plek krijgen als het niet relevant was voor de aandelenmarkt.
Aandelen volgen tot op zekere hoogte wat er in de obligatie- en valutamarkt gebeurt.
Lagere rentes zijn doorgaans goed voor (risk)assets - tot die categorie behoren ook aandelen.
Er zijn meer signalen die wijzen op een rally - vooral in waarde- en speculatieve aandelen - dan op een correctie.
Dat is overigens zeer belangrijk, wil de opwaartse trend in tact blijven - zo niet, dan ziet er markt er vrij lelijk uit.
Dit zijn slechts projecties van de meest waarschijnlijke scenario's voor de aankomende periode in de verschillende asset classes.
Alles kan gebeuren.
J.P. Morgan kijkt ook al vooruit naar 2025 in hun projecties.
In een artikel van 17 december projecteert mega-bank J.P. Morgan de verwachtingen voor 2025.
Voor de aandelenmarkt verwacht het een lichte groei - de S&P500 staat op 6.500 punten per einde jaar.
Japan heeft volgens hen de meeste potentie - Amerika presteert het op-één-na best.
Voor de Amerikaanse economie verwacht het het volgende.
Een ruime waarschijnlijkheid van 55% dat rentes langer hoog blijven.
Verder geeft het een 90% kans (15 + 30 + 45) dat er ergens in de komende twee jaar een recessie komt.
De verschillende wegen daarnaartoe staan in de middelste kolom met bijbehorende waarschijnlijkheden.
'Wait for it' is voor mij het meest waarschijnlijke scenario.
Wat betreft wereldwijde valuta, denkt J.P. Morgan dat de euro begin 2025 flink verzwakt tegen de dollar - zelfs naar 'par (1:1)' gaat - en daarna weer opkrabbelt.
Ook tegen andere valuta mikt het op een zwakker wordende dollar komend jaar.
En als laatste doet het nog een uitspraak over grondstofprijzen.
Olie en gas zullen licht duurder worden.
Ook de edelmetalen goud en zilver staan per einde 2025 op een hogere prijs.
Dit is enigszins gecorreleerd met een zwakkere dollar.
Over het algemeen is J.P. Morgan redelijk bullish over komend jaar.
Ze anticiperen op gematigde groei voor bijna elke asset class.
Natuurlijk kunnen koersen in de loop van het jaar alle kanten op springen - dit zijn de ankerprijzen waar ze tegen het einde van het jaar op mikken.
