Leer de markt écht begrijpen en optimaliseer je rendement.
In Amerika moet de échte geldkraan moet nog open.
Verkrappende maatregelen zijn al voorbij via verschillende schijn-mechanismen.
De markt geniet al enige tijd van soepel monetair beleid, maar e kers op de taart moet nog komen.
Ergens dit jaar vindt de top in de liquiditeitscycle plaats.
Het herfinancieren van zo'n $10T van de nationale schuld (30%) dit jaar zal veel kapitaal uit de markt zuigen (daarover later meer).
Het sentiment is na een flink rode dag gezakt naar 61.
Als je nog niet in de kracht van de Fibonacci en golden pocket geloofde, dan is dat daar nu een goed moment voor.
Rond klokslag 4 uur, na het uitkomen van Amerikaanse economische en banencijfers, kletterde de markt in - nadat Bitcoin en Ethereum een top aan maken waren in de golden pocket.
De correctie is opgevangen in - je raadt het al - de golden pocket in de S&P500 en de NASDAQ.
Het ziet er nog te wankel uit voor een definitieve bodem - wees dus voorzichtig.
Centrale banken besturen de geldkraan - en de Federal Reserve draait aan de sterkste geldkraan.
Technisch gezien 'print' een centrale bank geen geld, maar het managet de Money Supply.
Via eenvoudige instrumenten als de algemene rente en via meer ingewikkelde andere mechanismen bepaalt het de beschikbaarheid van kapitaal.
Voor centrale banken is de cycle van Quantitative Easing (QE) en Quantitative Tightening (QT) bijvoorbeeld leidend.
Binnen die liquiditeitscycle zijn er een aantal tussenfasen.
Zoals je kan zien, zitten we nu in de fase van 'technische renteverlagingen', waar de centrale bank de rentes verlaagt om de Quantitative Balancing-fase te rekken.
In die Quantitative Balancing-fase herbalanceert de Federal Reserve de negatieve gevolgen via de Reverse Repo-faciliteit (RRP) en de Treasury General Account (TGA).
De Reverse Repo-faciliteit was het mechanisme waar commerciële banken en de centrale bank op de heel korte termijn geld kunnen ruilen tegen obligaties, en andersom.
In die tijdsperioden is waar welke variant van dit mechanisme dominant was.
De Treasury General Account, de bankrekening waar het Ministerie van Financiën alle kosten mee betaalt, is in die perioden ook gespekt of leeg getrokken.
Zoals je kan zien is er vanaf ongeveer 2023, waar de Reverse Repo-faciliteit omlaag ging, eigenlijk GEEN Quantitative Tightening (QT) meer geweest - daar begon de Quantitative Balancing-fase.
Hedge fund CrossBorder Capital noemt die periode 'Not-QE, QE' - oftewel QE verbloemt als geen QE.
In een interview met Monetary Matters legt de 'Liquidity Godfather' Michael Howell, de founder van CrossBorder Capital, de liquiditeitscycle nog verder bloot.
Zo heeft hij bijvoorbeeld de Global Liquidity Index in een oscillator van 0-100 geplot.
De zwarte lijn is de wereldwijde beschikbaarheid van kapitaal (liquiditeit), de oranje stippellijn de 65-maandige trendgolven.
Aan jou de eer om de beweging van de aandelenmarkt of Bitcoin ernaast ermee te vergelijken...
Het draait allemaal om liquiditeit.
It's all about liquidity.
Om het ons gemakkelijk te maken, hebben ze dat al gedaan.
De 6-weekse Bitcoin-koers volgt vrij nauwkeurig (natuurlijk niet 1:1) de 13-weekse liquiditeitscycle - hun onderzoek toonde dat 'deze timeframes het beste werken'.
In januari van dit jaar is wat liquiditeitscontractie verwacht - met een correctie in Bitcoin tot gevolg.
Heel veel verder hebben ze het niet geprojecteerd - maar als we de wereldwijde cycle erbij pakken, dan blijft het tot halverwege 2025 of tot 2026 monetair nog gunstig.
Interessant is ook hoe ze de dominantie invloeden op Bitcoin hebben samengesteld.
Uit hun onderzoek lijkt dat 40% bepaald wordt door wereldwijde liquiditeit, 25% door de goudprijs, 11% door de Goud/Bitcoin-verhouding en 22% door de risicobereidheid.
De 'risk appetite' is voor een risk asset als Bitcoin natuurlijk belangrijk.
En het mooie is...
...de wereldwijde risicoblootstelling hebben ze ook in een cyclus kunnen weergeven.
In 2025 lijkt de bereidheid om risico te nemen wat omlaag te krullen - maar zoals je kan zien, kan de exacte top nog een stuk later plaatsvinden.
Mocht je hierover - en over de situatie in China - meer willen weten, dan kan je beter zelf het interview kijken (2 uur).
In een latere Trendwijzer zullen we dieper ingaan op die schuldenmuur (debt wall) van $10T die dit jaar geherfinancierd moet worden.
