Leer de markt écht begrijpen en optimaliseer je rendement.
Het is zo'n 48 uur sinds Trump het presidentschap heeft overgenomen en het macro-landschap is al het veranderen.
Niet alleen geo-politiek, maar ook monetair.
Al blijft de Federal Reserve gewoon een eigen koers varen.
Het sentiment is gestegen naar 79 - bijna in 'extreme hebzucht'-territorium.
Dit is dankzij de beruchte 'gamma-ramp' die weer aan staat in de NASDAQ.
Een blik op de grafiek verklapt dat dit geen 'normale marktwerking' is - zeker niet voor een $32 trillion asset.
De koers wordt kunstmatig en gelijkmatig omhoog gesqueezed door de VIX te shorten.
Zolang de Volatility Index daalt, blijft dit patroon aan de gang.
Er zijn nog geen 48 uur sinds zijn verkiezing of Trump weet het macro-landschap al te shiften.
Dit zijn een aantal van de headlines:
Deze oproep van Hamas is een hele grote stap in de goede richting.
Het betekent nog zeker NIET dat het volledige conflict in het Midden Oosten - in het bijzonder Israel en Iran - ten einde komt...
...wel opent dit de deur naar het terugkrijgen van de gijzelaars die Hamas nog steeds in handen heeft.
En hopelijk zet het tevens een precedent voor de rest van het conflict nu Hamas ook de organisatie was die het begon.
Tegelijkertijd manoeuvreren Putin en Trump ook richting een einde van de oorlog in Oekraïne.
De twee hebben elkaar nog niet gesproken, maar zullen dat snel doen.
Voormalig Amerika vertegenwoordiger voor de Oekraïne-onderhandelingen, Kurt Volker, zegt dat 'Trump snel zal bellen met Putin om een einde te maken aan de oorlog'.
Putin neemt dit serieus en ondersteunt het.
China's president Xi Jinping beoogt bovendien de relaties met Amerika te versterken.
De Verenigde Staten is China's grootste afzetmarkt en de potentiële importtarieven forceren Xi naar de onderhandelingstafel.
Hoewel de tariffs het economische verkeer tussen de landen belemmeren, is zo'n sterkere relatie de-escalatoir richting Taiwan.
De Federal Reserve verlaagde gisteren de rente met -0,25%.
Tijdens de speech deed Jerome Powell een aantal relevante uitspraken:
'Ik heb vertrouwen dat de inflatie substantieel richting 2% beweegt.'
'De arbeidsmarkt is afgekoeld en hoeven niet verder af te koelen om inflatiedoel te halen.'
'De verkiezingen hebben geen effect op ons beleid.'
De inflatie is substantieel gedaald, de arbeidsmarkt blijft solide en de economie is sterk.
Dat somt het huidige rentebeleid eigenlijk op.
Powell geeft met dit besluit geen gehoor aan de geluiden uit de markt.
De fors gestegen obligatierentes is 'geen gevolg van een hogere inflatieverwachting, eerder een reflectie van groeiverwachtingen', zegt Powell.
'Obligatierentes zijn momenteel niet relevant voor het beleid van de Fed.'
Wel geeft hij aan dat hij 'bumps in inflation' verwacht.
Binnen het bevoegde mandaat is dit duidelijk om de arbeidsmarkt te stutten - ook al is die volgens hem nog solide.
Het duale mandaat bepaalt dat de primaire functie van de Federal Reserve is:
Deze verlaging draagt bij aan het eerste doel, maar belemmert het tweede doel.
Experts geloven dat de renteverlaging te vroeg komen.
De aanleiding voor rate cuts komt vanuit een andere hoek.
Komend jaar bereikt voor bijna $10 trillion aan staatsschuld de eindtermijn van de lening.
Zo'n eenderde (1/3) van de totale schuld.
Dit moet geherfinancierd worden - of worden terugbetaald.
Nu de Amerikaanse overheid niet zomaar $10 trillion op de plank heeft liggen - het opereert al op een $2 trillion tekort per jaar - zal met de crediteurs een verlenging van de lening worden bedongen.
Tenzij de overheid die $10 trillion bijprint 'out of thin air' natuurlijk.
De schulden worden geherfinancierd tegen een nieuwe beloning (rente).
Je kan je voorstellen dat veel van deze leningen of obligaties een lage rentevoet hadden vanwege het soepele monetaire beleid van de laatste jaren.
Dat moet nu tegen de een hogere rente (huidige rente) worden geherfinancierd.
En het is nog maar de vraag of daar voldoende interesse in is...
Buitenlandse investeerders (overheden en centrale banken) vertegenwoordigen een steeds kleiner deel van de totale uitstaande schuld.
Het is bekend dat China en Japan hun Amerikaanse obligatie-holdings aan het afbouwen zijn - en Rusland bezit er sowieso niets van.
Dan moet het vertrouwen op fondsen en andere investeerders - of op de Federal Reserve die de schuld 'te gelde maakt':
Je kan de prompt zelf in ChatGPT invoeren.
Al met al is het gevolg negatief - een signaal van het einde van het monetaire systeem als dat gebeurt.
Het tijdperk van quantitative tightening (QT) komt bijna ten einde.
Quantitative Easing (QE) komt heel dichtbij.
De geldvoorraden in de instrumenten van de Federal Reserve zijn bijna leeg.
De Reverse Repo-faciliteit is bevat nog maar $159 miljard - t.o.v. $2.4 trillion twee jaar geleden.
Dit is de voorraad van waaruit banken op heel korte termijn (overnight) geld kunnen lenen.
Het beschikbare geld voor het financiële systeem is dus bijna op.
Bovendien zijn de bankreserves ook naar een dieptepunt gezakt in 4 jaar.
De Fed zal vroeg of laat weer kapitaal moeten injecteren.
En dat doet het liever tegen lagere rentes.
Dit zet de deur naar inflatie wagenwijd open - en verklaart waarom Jerome Powell onder vuur ligt.
Trump zei dat hij Powell het liefst direct ontslaat, maar volgens de wet is dat niet mogelijk.
Powell stapt zelf ook niet aan de kant, zelfs niet onder politieke druk.
Hij mag zijn termijn tot 2026 uitzitten.
Centrale banken zijn sowieso overbodig - en doen meer kwaad dan goed.
Maar dat is een heel ander topic...
